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 『原创』主题: 美股正构筑世纪之顶

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cc521查看TA的论坛文集  查看TA的荐股记录发表日期:2019-08-18 17:15:39

头衔:论坛贵宾积分:106128 关注加为好友 引用 评分 只看该作者



  我此前曾在2017年5月与2018年4月写过两篇关于美股中长期走势的分析文章,预测美股将会在2018年8月之后出现见顶大跌,然后可能美股的牛市终结,市场开始出现崩盘,并引发严重的经济与金融危机,不过虽然去年10月美股开始大跌了,并连跌3月,跌去了5239点,跌了将近20%,但是并没有引发崩盘与经济与金融危机,这与我此前的判断出现了一定的偏差。这并不是我的失误,因为我此前的预测是建立在投行普遍预测的美联储将在2019年、2020年持续加息的基础之上的,但最后川普改变了美联储的加息进程,使得我预测与实际走势出现了偏差。

美元这一轮加息周期是从2015年开始的,2015年12月美联储首次加息0.25个基点,2016年12月第二次加息0.25个基点,此后2017年加息3次,2018年再加息4次,然后去年年中,各投行都普遍预计美联储还将在2019年加息3次,之后2020年才会进入这一轮加息尾声,可能还将最后加息1-2次。但是就在去年下半年开始,美联储受到川普越来越大的反对加息的批评声音与压力,最终美联储终于无法承受这些批评与压力,最后只能屈服于川普的淫威之下,终于在去年12月最后一次加息后,然后终止了加息的进程,并且在今年7月底开始了第一次降息。正是美联储的两次重大的货币政策转向,两次拯救了危机中的美股,使得美股产生了大反弹,并再次创出了历史新高。

虽然美股在7月再次创出了历史的新高,但是并不表示美股要开始新一轮牛市了,这只不过是延缓美股的熊市下跌,使得美股牛市赢得最后的喘息之机而已,并不能从根本上挽救美股的崩溃大跌。这只是美股牛市的最后挣扎,不过也正是这种挣扎,可能构筑起美股牛市的世纪之顶,灿烂之花;也正是这种挣扎,可能使得美股牛市的世纪之顶呈现出极端的扩张喇叭口或漂亮的菱形(钻石)之顶。川普正在最后挽救美股的牛市,这可能耗尽美国的最后一点力气。虽然我不知道美股牛市的世纪之顶何时结束,但是美股的牛市终将结束,一个时代、一个美国的时代也将随着美股牛市的结束而结束。


  根据已有的资料
数据,美股的初步发展是从1811年到1886年。1811年美国纽约证券交易所的成立标志着美国股票市场真正形成,但是早期的纽交所是以债券交易为主,股票的数量并不多,而且这一时期,美国还有其他几个交易所,直到1861年开始的美国的南北战争期间,股票的发行数量才开始较快增加,在1860年至1870年,铁路股票开始大量上市,然后出现一股铁路股票泡沫,此后几十年,美国的股票市场才迅速发展起来。在与其他几个交易所的竞争中,纽交所逐渐胜出,成为华尔街的主角。不过这一时期的美国股票市场基本上是一个纯粹的投机市场,操纵严重,掠夺性强。

第二阶段,从1886年到1929年。由于此一时期,美国逐步发展成为世界政治和经济中心,为了融资需要,美国股票市场得到快速发展,铁路、制造业、矿业股票纷纷发行上市,然后,1896年道琼斯股票指数成立。但是早期的股市虽然震荡很大,可是趋势并不明显,只是到了上世纪20年代,由于美国经济和股市进入了空前繁荣,多种发明与技术如汽车、无线电、电器和石化产品为经济的发展提供了无限的前景,美国企业的管理与竞争力迅速提高,使得投资者的信心空前高涨,股市由开始的乐观后来演变为疯狂,各种股票都被暴炒,从1925年到1929年,三年多时间,标准普尔指数上升了2倍多。

第三阶段,从1929年到1932年。美国股市发生崩溃,道琼斯指数从高潮时的380点下跌到低潮时的最低点42点,跌幅接近90%。伴随美股暴跌的同时,大量债券被拒付,40%的美国银行破产倒闭,金融危机导致经济危机,美国陷入了大萧条。

第四阶段,从1933年到2000年。这一阶段,经历了1933年到1954年的修复期,为了走出大萧条的困境,美国政府采取了很多政策措施,使得美国股票市场得到了重要的规范与平稳的恢复,一直到1954年,美国股价指数才恢复到1929年的高点;随后迎来了1954年到1973年的成长年代,道琼斯工业股票指数从400点上涨到首次突破1000点;然后从1973到1981年,美国股市再次进入了动荡与整理阶段,不过这一阶段美股表现得相对还是很平稳的;之后,从1982年到2000年,美国股市再次进入一个新的繁荣期,初期由于通胀得到控制,经济长期保持成长,
强势美元使得资金回流,使得美国股市的长期繁荣有了充分条件,尽管期间发生了1987年的股灾,但是这并没有影响美股随后90年代继续进行的大牛市和美国的网络新经济时代。

第五阶段,从2000年到2009年,由于网络泡沫破灭和“9.11”恐怖袭击,终止了美国股票市场自上世纪90年代以来的大牛市,使得美国股票市场又一次进入了大幅震荡的调整阶段。由于美国政府与国会采取了一系列措施,恢复了投资者的信心,最初的一波调整在2002年底就很快结束了,随后美国股票市场又迎来了5年的牛市,道琼斯工业股票指数再次冲上了新高,但是,由于2008年的金融危机,美国股票市场再一次以来暴跌。

第六阶段,从2009年3月至今。
由于奥巴马上台,美联储采取连续大幅降息与三轮量化宽松(QE3),止住了美国经济的下滑,刺激美国股票市场的大涨;特朗普上台后,又提出了减税与基建计划,使得美国股票市场的上涨又获得新的动力,美股牛市继续在惯性上涨的路上,一直到2018年10月3日的26951.81点,美股的牛市上升形态呈现完美与圆满的结构,头部迹象初显,其后出现大跌,头部形态确立,7月的再次新高不过是头部结构的反复构筑而已,不知最终美股的头部将会是什么样子,但最终美股难逃崩溃的命运。

根据已有的数据图形,按照美股运行的规律与特点,划分美股的五大浪如下:一浪是从1900年到1929年8月的380点;二浪自1929年8月的380点到1932年的42点;三浪自1932年的42点到2000年的11750.28点,这是大三浪主升,时间持续最长;四浪是自2000年1月的11750.28到2009年3月的6469.95点,是一个扩张的3浪结构的大震荡图形;最后的五浪是自2009年3月的6469.95点开始到2018年10月的26951.81点,至于今年7月的27398.68点,只是另一个头而已。这就是美股的超级五浪,头部已经出现,现在是在构筑世纪之顶,顶部构筑还需要多长时间,现在还不好判断,即使出现极端的扩张喇叭口,高点也将是非常有限的。至于巴菲特曾经说过道琼斯指数要上10万点,那也只是他随口说说而已,听听就好,千万别做梦。

美股的牛市正在终结,美国的时代也将过去。美债的2年期与10年的息差倒挂,可能预示着美国经济或将进入衰退,因为此前每次出现这种情况,美国经济都无一例外的进入了衰退。股市的技术走势是市场客观、真实发展的印记,也隐含、暗含着未来发展的线索,从时间上推算,2018年是美股牛市见顶的时间之窗,89是一个超级长周期,1929+89=2018,因此,美股这一轮世纪见顶变盘的时间窗口就落在2018年9月前后,真实的情况是去年10月3日26951.81点美股见顶,预测完美。现在的再次冲顶,不过是美股牛市的苟延残喘,是川普的美国优先在给其续命。


美股正构筑世纪之顶
图一、股市的技术走势是市场客观、真实的发展印记,也隐含了未来发展的线索与方向,技术图表显示,美股已经完成了全部的牛市升浪;


美股正构筑世纪之顶
图二、美股正在构筑世纪之顶,耗尽牛市的最后一点力量。
 
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